“疫情全球流行对世界经济的影响”在线研讨会发言精编(下)(2020年3月12日)

发布者:王婷婷发布时间:2020-03-16浏览次数:1299


当前形势的十点判断

翟东升

第一,当前,全球金融资本市场都在出现大幅动荡。我的预判,未来会出现这样的场景,就是道琼斯指数可能要到2万点甚至以下。这一轮熊市很可能会分几轮,而不是2007-2008年美国股市熊市一杆子插到底,然后在大规模刺激之下一路反弹,连涨十年。这次很可能会像2000-2003年那样跌2-3年,会一波波往下走。这一波“标普指数”现在是2700点,估计会到2350点左右,也就是说从现在开始还有百分之十几的跌幅,而且这只是第一轮。到了今年下半年还可以再来一轮,创个新低,达到2050点左右。本轮经济周期就已经结束了,这一点非常明确。这两天我可以判断本轮经济周期结束了。

第二,全球大的基金,大的养老基金、主权财富基金、大家族都在去杠杆。以前大家都配了8成,就是实际上运用了8成资金去投高风险资产如股票。现在回归到5:5甚至更低的保守比例。在这个过程中,大量资金正在撤离美国。这次极其罕见地出现美国股汇双跌。美国股票在大幅下挫,更重要的是美元指数从99跌到现在95点多。这种股汇双跌表明资金正在撤离这个经济体,这是真正让白宫惊慌的事情。人民币成为逆周期货币,成为避险之地。人民币升值是必然趋势。我们可以用相对较低价格买入海外资产和技术。

第三,下跌的经济波动很大程度上取决于疫情的泛滥程度。这个疫情有嫌贫爱富的特点,因为穷国主要在赤道地区,富国主要在亚热带、温带地区。这个疫情对温度是敏感的,大概在5-14度,病毒传染力量是最强的。现在这个趋势大家都已经取得共识了。欧洲总感染人数会超过中国,美国的西雅图和纽约会成为重灾区。疫情到夏天暂时好些,今年秋天这个疫情还会再来。到明年,多种疫苗普及之后才有可能真正结束这一场疫情。

第四,西方不仅面临经济危机,还会面临政治性危机。大量民众和知识分子目前对特朗普大批判大讨伐,因为特朗普所做所为是在全美国层面犯同样的错误,而且是更加愚蠢的错误。现在民主党高层正在“偷着乐”,因为他们都知道特朗普干了大傻事,他们乐见其败。通过对比疫情应对方式,体现出我们中国特色社会主义制度治理体制的优势。中国整个在政治经济文化科技方方面面向世界舞台的中心能更进一步。

第五,对华舆情的恶化。人类面对困难的时候,人的本能是会指责别人,现在出现了“仇华”、“中国阴谋论”、“中国负责论”,要求中国道歉,要求中国赔偿,这已经开始在非主流这些网络舆论平台上正在发酵。假如在这场疫情中,因中国应对得当,损失较小,使我们在全球的相对地位有所提升,那么将来有可能出现“中国获利论”。最近美欧民间正在出现对中国的仇恨。主要是一开始怪我们瞎吃蝙蝠,后来有许多无良媒体和自媒体带领下都骂中国,第一个月没有及时消灭这个疫情。这也是我们需要应对的,它会严重影响我们的国际形象。

第六,全球消费萎缩。随着股市继续暴跌,带来更严重的全球消费萎缩。美欧经济体里服务业占比非常高,服务业很大程度上牵扯到人和人的聚集。在疫情泛滥的情况下,3月中旬到5月初将近两个月时间,美欧消费会明显萎缩,这将导致较大规模的失业。消费贡献GDP很大部分,更重要的是贡献了就业绝大部分。许多美欧中小企业会现金流断流,他们的债务会违约。

第七,美国有巨大的杠杆。理解当前态势,预测下一步会发生什么,就一定要理解他们的杠杆到底在什么地方,这些杠杆会带来什么后果。它的违约率会迅速上升,除了页岩气、页岩油产业之外,还有很多其他行当也会出现违约、破产。许多著名企业如波音、通用都有可能出现破产、大规模失业的局面,时间可能在今年秋天。

第八,疫情对于发展中国家,将会出现债务违约和政权不稳,尤其是资源、能源出口国,原来国内外的政治经济安全均衡就会被打破。能源市场进入买方市场,石油价格会从现在的低位会徘徊一段时间,估计到5月中下旬会反弹到50多美元,之后又会再次进入下行空间。

第九,这个过程中,全球供应链是先后陷入断裂状态。目前是东亚供应链陷入断裂,再后面是北美洲供应链,就是美加墨以及欧洲供应链,就是荷兰、德国、波兰、捷克等中东欧国家之间的供应链。全球三大供应链,东亚是最大,目前东亚供应链的总增加值相当于北美和欧洲之和,这次东亚供应链率先陷入断裂和冻结状态,也很可能是东亚供应链率先恢复。中国在东亚供应链中的地位将更加强劲,中国生产网络占全球制造业产出占比又进一步提升了。

第十,给我们中国提供了救助全世界的机会,主要是我们产能充裕。现在世界特别医疗卫生物资。外国企业家认为中国政府现在有个非常好的机会,向意大利以及欧洲北部以及全球甚至美国提供口罩、呼机机以及医疗队。医疗队不需要派人多,更重要的是提供我们的经验教训。把这个事作为“一带一路”项目,对于“一带一路”倡议非常有帮助。



疫情之下的中国市场应更加开放

张二震

通过互联网来进行学术研讨会,这也是我们中国技术进步,互联网迅猛发展,是中国走在世界前列的一个重要标志。可以证明经济全球化是不可逆转的潮流,尽管全球化有利有弊。

疫情对经济全球化确实是个非常大的冲击,尤其是经济全球化已经发展到了产品内分工,就是“价值链分工”或者“全球产业链分工”层面。疫情发生,外贸受影响,供应链、产业链都大受影响。

疫情对我国外贸发展已经形成阶段性影响,物流不畅,生产周期延长,国际贸易合同无法正常履行,外资企业生产无法完全恢复。现在中国已经开始复工复产,但世界的供应链、产业链,世界市场出了问题。本来是中国出了问题,供应跟不上。现在我们慢慢复产了,但世界我们的原料要进得来,产品也要出得去。比如意大利封国了,我们的产品怎么进去呢?很多订单就不能够实现,外贸合同就无法履行。短期我们肯定会受到较大的影响。从外贸来看,影响有几个方面。

第一,大量企业虽然已经复工了,但很多企业生产所需要的原材料或中间产品无法满足供应的现象仍然存在,企业间的生产关联出现中断,生产受阻。疫情对于制造业中的手机、汽车、电子行业冲击最大,而且危及全球供应链体系。

第二,外贸下行压力加大。1、中国是个加工贸易大国,主要以机械运输设备、工业制成品出口和杂项制品为主,存在大量的劳动密集型的代工企业。停工期间,工人复工的劳动力成本增加,国际运输也受影响。外贸订单交货时间也无法确定。根据海关总署统计,今年1-2月份,中国的外贸下降了9.6%,其中进料加工外贸下降17.9%,来料加工贸易下降16.3%,一般贸易也下降了16.6%。外贸下降后面实际是生产萎缩,流通受阻,大量失业。为全球供应链生产的工人起码以亿为单位来计算。这个问题还是比较严重的。

2、外贸订单面临被取消的风险。原有的外贸订单和意向订单出现很大风险。国外客户可能转而在海外其他国家寻找替代工厂,向越南等国家转移。虽然说有些国家发现自己的全球化风险很大,也不能完全依赖国际市场。供应链收缩到国内的趋向,这是供应链或产业链重组的趋势。

3、国际贸易业务拓展难度增加。因为疫情加上地缘政治等因素,相关国家就减少航空运输,或采取港口边境措施,限制人员流动。原来企业参加的部分境外会展也没有办法参加了。国内企业开拓国外市场的难度增加,为今后外贸带来很大的下行压力。

如何应对?我的基本看法是,短期经济会受到严重的冲击,长期疫情终究会被人类克服,经济全球化不可逆转。所以,我们仍然必须坚持扩大开放。当然,我们要扩大内需,让内需成为国际市场的一个重要组成部分,扩大内需消费。但我们不能因为要扩大内需就忽视对外扩大开放。改革开放的实践证明,外贸在解决就业、推动经济增长方面始终扮演着领跑者角色,尤其是沿海地区的江苏、南京,江苏经济就是开放型经济,如果开放一停摆,外资外贸一停摆,整个经济就会大受影响。江苏GDP占全国的10%,外资是全国第一,外贸是全国第二。

李克强总理3月10日召开国务院常务会议,要求按照国务院、党中央部署,坚持对外扩大开放,稳外贸,稳外资,这是非常有针对性的,对我们沿海开放地区尤其具有指导意义尤其重要。因为外贸有利于稳定供应链,稳就业,稳增长。由于外贸发展和外资、全球供应链体系关联度很高,涉及面广,如果我们不把握这个时间节点,外贸不行了,就会丧失疫情危机中的发展机遇。外贸市场失而复得的成本就会很高,甚至会一去不复返。何况我们现在有机遇,医疗产品、口罩等很多产品,世界刚好有这个需求,我们正好借这个需求进一步扩大市场份额。我们在做好疫情防控的前提下,应该把恢复外向型经济的发展作为复工复产的优先选项,把稳外贸,稳供应链,留住供应链作为经济恢复和发展的抓手,又能够缓解疫情对就业和产值的短期冲击,又留住经济长期可持续发展的外部动力,把疫情对国民经济的影响降到最低。

我谈三个建议:

第一,抓住“稳外资”这个“牛鼻子”,从稳外资入手来稳外贸。现在外资外贸的关系和以前不一样。以前产业间国际分工,外贸是因为生产要素不存在国际流动的结果或流动不够的结果。现在的外贸是生产要素流动国际间自由流动的结果,也就是说现在的外贸是外资带来的,江苏和外资相关联的外贸,加工贸易比重都要占到60%-70%。稳住外贸首先稳住外资。现在的外贸已经是生产供应链过程的组成部分。以前的贸易是为消费而贸易,现在的贸易是为生产而贸易,贸易和投资一体化了。

跨国公司本身的利益和他东道国的国家利益是不一致的,在华投资的跨国公司利益和我们有很多共同点。这样我们留住了外资,留住了供应链,也会防止脱钩的风险。美国市场仍然是我们最重要的市场,毕竟美国还是创新资源最丰裕的国家。美国要脱钩,我们要加强和美国的经济联系,把美国的个别政客和企业家、美国人民要分开,不能因为个别政客来影响我们的战略决策。

第二,要开拓市场,没有订单,没有市场,生产就停止了,稳市场的首要任务就是稳订单。在疫情取得阶段性成效后,我们的政府、金融机构、行业协会、企业要多方联动,抓住抢救订单的黄金期,精准发力,促进外贸稳定增长。因为我们现在订单的线下需求转移到线上,激发大量的创新业态,促进生产管理向数字化、网络化、智能化发展。加快发展跨境电商零售进口业务,鼓励跨境电子商务企业建立海外仓,运用“互联网+海关”指导企业业务办理的“零接触”,企业足不出户就能够完成生产原料供应和产品出口的海关通关手续。疫情之下,一方面要保持产业链畅通,保证订单及时交货,保证合同及时履约,全力稳住外贸的基本盘;另一方面我们要不断地占领新市场,增加新订单,打造新链条,结交新伙伴。这次疫情也让世界看到了,世界实际是离不开中国的。

第三,要畅通外贸循环,打造“稳外贸”的生态系统。外贸不光是个外贸问题,涉及到供应链、产业链、流通、海关、政府管理、金融等等各个方面,要多点发力、点面结合,合力打造外贸的生态系统。宏观政策方面要减负,减负包括减轻外资企业的负担和内资企业的负担,要给予国民待遇,用好出口退税,出口信用保险等合规的外贸政策工具,及时为企业出具不可抗力证明。在企业通关方面要开辟通关专用窗口和物流绿色通道,保证物资通关零延时。政府服务方面,要积极推行审批服务,马上办、网上办、就近办、一次办。疫情下面我们要齐心协力来打赢稳外贸和稳外资的“基本盘保卫战”。稳住外资、外贸基本盘,这也是战略问题。

在疫情当头,形势严峻的时候越是要保持清醒的头脑,短期我们要合力打造全球人民共同团结抗击疫情的氛围,长期还是要践行人类命运共同体的理念,既扩大对发达国家的开放,更加要重视“一带一路”沿线贸易伙伴和投资伙伴的合作,扎实推进“一带一路”的建设。这次“一带一路”,我们的外贸1-2月份还增长了百分之二点几,这是“一带一路”倡议对我们也初见成效,市场多元化,我们要全方位、高水平地开放。我现在还是这个观点,“要以更大程度的开放来应对当前的短期危机,以更高水平的开放谋求长远的发展。”



中国股市与美国股市的对比

董少鹏

我们对国际金融、国际经济、国内的金融和经济都有一系列传统的分析方法,一定意义上我是一个传统经济学的反对者。大前提是,我们长期以来在经济和金融理论上照搬美国,照搬西方的东西比较多。现在美国股市暴跌,是个正常的修复。当然和它的经济、全球的经济是不是复苏,是不是增长有直接的关系,和世界治理出现问题也有很大的关系。

从中国股市现状而言,中国股市今年进入第30年了,总体在融资方面有成绩,在企业治理方面甚至在社会参与度方面都有贡献,但我们的股市总体不太理想。不太理想的原因是,实体经济好,但我们的股市表现不好,这基本是个常态。经历了近30年的治理,这个问题依然没有解决,问题到底在哪里呢?我反复研究认为,我们没有独立的金融和股市定价能力,就是说我们在全球金融和经济体系当中的发言权非常弱。

美国股市出现暴跌,是一次重要的纠偏机会。2017-2019年这三年当中,美国股市不断暴涨。我们国内舆论、专家普遍认为:美国经济率先复苏了,所以它涨;第二,美国的高科技在全球是不可取代的,所以它涨。但忽略一个问题,美国的经济复苏、美国的高科技离不开全球的市场,离不开中国等新兴国家的市场和其他市场要素的流动、配合等等。在奥巴马时期就开始搞逆全球化,特朗普只不过是奥巴马基础上进一步升级。美国的高科技和经济复苏如果不能和全球治理体系共存,那么它就不能持久。

包括美国华尔街也有不同的声音,也希望全球化能够往前推进,但美国的政治气候以及经济治理心态,只希望美国经济好,而对其他国家非常不友好。刚刚特朗普发布一个声明,对美国欧洲航线实施30天旅行禁令,但盟友英国排除在外,这就表明美国政治在操作全球治理的时候很自私,没有全局观。(特朗普于3月14日宣布把英国列入旅行禁令名单。)

目前在讨论全球经济的时候,大家都认为,中国这个市场很大,中国由“世界工厂”变成“世界市场”。我想这还是不够的,应该更加强调中国是“世界伙伴”。“世界伙伴”的意思是,你跟我互动,我也跟你互动,是多方面互动,大家都来参与,都来获利。中国时代的到来,更重要的是中国成为世界的好伙伴。

中国的股市也是体现我们预期治理能力和预期治理体系的一个重要内容。我们今天把美国股市暴跌当作一个话题,它体现的是一个经济预期,金融预期治理能力和治理体系问题。中国股市,很多人说是不是晴雨表。我认为,股市既是经济数据的晴雨表,也是改革预期的晴雨表,或者是治理能力的晴雨表。美国股市包括最近的大牛市,为什么涨?一是经济数据看上去不错;二是大家对美国的治理体系还是信任的。现在反过来讲,如果美国股市出现大萧条,既是经济数据出了严重问题,经济基础出了严重问题,也是大家对美国治理的信心丧失了。这两个晴雨表,经济数据的晴雨表和信心的晴雨表(政治的晴雨表)是紧密相连的。


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